云天化(600096.CN)

鹰眼预警:云天化营业收入下降

时间:20-08-18 06:15    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月18日,云天化(600096)发布2020年半年度报告。

报告显示,公司2020年上半年营业收入为256.55亿元,同比下降9.67%;归母净利润为-2150.98万元,同比下降116.98%;扣非归母净利润为-1.59亿元,同比下降450.97%;基本每股收益-0.015元/股。

公司自1997年7月上市以来,已经现金分红14次,累计已实施现金分红为23.15亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对云天化2020年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为256.55亿元,同比下降9.67%;净利润为3778.11万元,同比下降75.03%;经营活动净现金流为19.08亿元,同比下降0.4%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 营业收入下降。报告期内,营业收入为256.6亿元,同比下降9.67%。

项目201806302019063020200630营业收入(元)231.67亿284.02亿256.55亿营业收入增速-22.46%22.6%-9.67%
• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报,归母净利润同比变动分别为120.32%,91.98%,-116.98%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630归母净利润(元)6598.03万1.27亿-2150.98万归母净利润增速120.32%91.98%-116.98%
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内,扣非归母净利润为-1.6亿元,同比大幅下降450.98%。

项目201806302019063020200630扣非归母利润(元)190.89万4518.99万-1.59亿扣非归母利润增速100.3%2267.27%-450.98%
从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内,营业收入同比变动-9.67%,税金及附加同比变动3.21%,营业收入与税金及附加变动背离。

项目201806302019063020200630营业收入(元)231.67亿284.02亿256.55亿营业收入增速-22.46%22.6%-9.67%税金及附加增速16.61%7.67%3.21%
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为11.3%,同比下降10.61%;净利率为0.15%,同比下降72.35%;净资产收益率(加权)为-0.49%,同比下降117.19%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报,销售毛利率分别为15.12%、12.64%、11.3%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630销售毛利率15.12%12.64%11.3%销售毛利率增速83.06%-16.44%-10.61%
• 销售净利率持续下降。近三期半年报,销售净利率分别为0.58%,0.53%,0.15%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630销售净利率0.58%0.53%0.15%销售净利率增速149.03%-7.85%-72.35%
结合公司资产端看收益,需要重点关注:

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内,加权平均净资产收益率为-0.49%,同比大幅下降117.19%。

项目201806302019063020200630净资产收益率1.79%2.85%-0.49%净资产收益率增速121.94%59.22%-117.19%
从非常规性损益看,需要重点关注:

• 非常规性收益占比较高。报告期内,非常规性收益/净利润比值为303.7%。(注:非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失)。

项目201806302019063020200630非常规性收益(元)781.47万9129.73万1.15亿净利润(元)1.34亿1.51亿3778.11万非常规性收益/净利润5.17%60.35%303.7%
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为87.46%,同比下降1.56%;流动比率为0.57,速动比率为0.41;总债务为361.21亿元,其中短期债务为342.56亿元,短期债务占总债务比为94.84%。

从财务状况整体看,需要重点关注:

• 流动比率持续下降。近三期半年报,流动比率分别为0.66,0.65,0.57,短期偿债能力趋弱。

项目201806302019063020200630流动比率(倍)0.660.650.57
从短期资金压力看,需要重点关注:

• 短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为93.3亿元,短期债务为342.6亿元,广义货币资金/短期债务为0.27,广义货币资金低于短期债务。

项目201806302019063020200630广义货币资金(元)130.13亿157.04亿93.3亿短期债务(元)406.32亿457.25亿342.56亿广义货币资金/短期债务0.320.340.27
• 短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为93.3亿元,短期债务为342.6亿元,经营活动净现金流为19.1亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

项目201806302019063020200630广义货币货币资金+经营活动净现金流(元)147.11亿176.19亿112.38亿短期债务+财务费用(元)418.17亿469.88亿351.28亿
• 现金比率小于0.25。报告期内,现金比率为0.23,现金比率低于0.25。

项目201806302019063020200630现金比率0.260.290.23
从资金管控角度看,需要重点关注:

• 总债务/负债总额比值大于20%,利息支出/净利润比值大于30%。报告期内,总债务/负债总额比值为79.91%,利息支出占净利润之比为2280.61%,利息支出对公司经营业绩影响较大。

项目201806302019063020200630总债务/负债总额77.67%81.79%79.91%利息支出/净利润869.76%819.09%2280.61%
从资金协调性看,需要重点关注:

• 资金协调性亟需加强。报告期内,公司营运资金需求为41.1亿元,营运资本为-176.6亿元,企业经营活动和投资活动均存在资金缺口,公司现金支付能力为-217.7亿元。

项目20200630现金支付能力(元)-217.72亿营运资金需求(元)41.12亿营运资本(元)-176.6亿
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为8.15,同比增长13.29%;存货周转率为3.22,同比增长27.52%;总资产周转率为0.46,同比增长8.14%。

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